ATFX匯評：今日23:00，美國商務部將公布美國9月PCE相關數(shù)據(jù)，這份數(shù)據(jù)報告本應在10月份發(fā)布，但由于美國政府停擺，數(shù)據(jù)發(fā)布日期一再推遲，時至今日才能最終發(fā)布。9月名義PCE年率數(shù)據(jù)看，前值為2.7%，預期值2.8%，預期微增0.1個百分點。9月核心PCE年率數(shù)據(jù)，前值為2.9%，預期值持平。綜合來看，名義和核心PCE數(shù)據(jù)均保持相對穩(wěn)定，預計數(shù)據(jù)發(fā)布對美元行情的沖擊較弱。

▲ATFX圖

名義PCE數(shù)據(jù)包含食品和能源等短周期劇烈波動的品種，數(shù)據(jù)穩(wěn)定性較差，所以市場更看重核心PCE數(shù)據(jù)。歷史數(shù)據(jù)看，美國核心PCE處在相對平穩(wěn)的波動狀態(tài)：2024年5月份至今，核心PCE最大值2.989%，最小值2.615%，保持震蕩態(tài)勢。市場預期的9月份核心PCE數(shù)據(jù)2.9%，依舊處于區(qū)間內(nèi)部，不會改變當前的震蕩狀態(tài)。

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為什么美國的通脹率能夠在過去一年半時間里保持穩(wěn)定？答案是美聯(lián)儲高超的貨幣政策調(diào)控能力。2022年3月至2023年7月，美聯(lián)儲緊鑼密鼓地加息，聯(lián)邦基金利率從0.25%猛增至5.5%。美聯(lián)儲加息的這段時間，美國的核心PCE數(shù)據(jù)年率先是沖高至紀錄水平，隨后掉頭向下，直至2024年5月份才止跌企穩(wěn)。顯然，高利率壓低了美國的通脹水平，避免了嚴重的惡性通脹問題。

在美國核心PCE年率在2.9%附近波動時，美聯(lián)儲自9月份開始降息，已經(jīng)連續(xù)降息兩次，累計50基點。12月份的美聯(lián)儲利率決議也極有可能再次降息。2.9%的通脹率處于溫和通脹標準的2%～3%的上限附近，一旦貨幣政策過度寬松，有可能導致美國高通脹問題卷土重來，利空美元指數(shù)。

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技術角度看，日線級別，美元指數(shù)在中期內(nèi)出現(xiàn)三個關鍵節(jié)點（如圖所示）：第一個節(jié)點是100.23，他是前一個中期高點，第二個節(jié)點是96.18，他是最新的中期低點，第三個節(jié)點是100.37，他有可能成為最新的中期高點。中期高點的確認需要右側次高點的支持，100.37點就缺乏次高點的支持。最新短期下跌波段已經(jīng)突破上漲趨勢線，未來尋得有效支撐后會開啟反彈。如果反彈的高點低于100.37，則100.37的中期高點地位確認，后市可能將展開一輪持續(xù)較長時間的下跌走勢。

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