觀潮星｜用數(shù)據(jù)讀市場，用邏輯看未來

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以前大家聊商業(yè)航天，總覺得是以后才發(fā)生的事，是畫餅。但這兩個月不一樣，節(jié)奏明顯變了。

國家專門設(shè)了機構(gòu)來管，北京還要把算力中心送上天，火箭回收也快見真章了。這說明什么？說明這事兒已經(jīng)過了“講故事”的階段，開始真正干工程了。

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一、有了專門的“管事人”，這行要正規(guī)化了

11月29日，消息確認了，商業(yè)航天司正式成立。

這對行業(yè)是個大事。以前民營企業(yè)想發(fā)個火箭、搞個衛(wèi)星，可能得跑好幾個部門，協(xié)調(diào)起來費勁?，F(xiàn)在有了專門的部門來統(tǒng)籌。

這意味著以后審批流程、技術(shù)標準、甚至誰能發(fā)誰不能發(fā)，都有了明確的說法。雖然監(jiān)管嚴了，但路也清晰了。對于想踏實做事的企業(yè)，這是好事，不用再擔心政策忽左忽右；對于想渾水摸魚的，日子就不發(fā)好了。

二、北京要把“算力中心”搬上天，這需求很硬

北京最近提了個想法，要在700到800公里的軌道上，搞個千兆瓦級別的太空AI算力系統(tǒng)。

說白了，就是把地面的數(shù)據(jù)中心搬到天上去。

這事兒如果真干，對技術(shù)的要求非常高。你想，在天上怎么散熱？電從哪來？數(shù)據(jù)怎么傳回地面？這些問題解決不了，就是一堆廢鐵。

但這恰恰給供應(yīng)鏈帶來了新機會。以前造衛(wèi)星可能只需要個殼子加個相機，現(xiàn)在你得往里塞高性能芯片、搞定復雜的電源管理和激光通信。這會讓衛(wèi)星的價值量大漲，賣零件的公司也能跟著喝湯。

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三、火箭回收如果搞成，價格就能打下來

藍箭、中科宇航這幾家公司，明后年都要嘗試回收火箭了。

這事兒特別關(guān)鍵?，F(xiàn)在的火箭是一次性的，發(fā)一顆扔一顆，太貴了，也沒法大規(guī)模發(fā)衛(wèi)星。

一旦回收技術(shù)跑通，發(fā)射成本會斷崖式下跌。只有便宜了，那些成千上萬顆衛(wèi)星的組網(wǎng)計劃才能落地，不然根本燒不起錢。如果這步走通了，后面的發(fā)射就會像發(fā)快遞一樣頻繁，這對做發(fā)動機、做材料的供應(yīng)商來說，訂單量就不是現(xiàn)在這個級別了。

四、造衛(wèi)星不能再像“做手工”了

這次“十五五”規(guī)劃的風向很明確，衛(wèi)星制造得升級。

以前造衛(wèi)星像造奢侈品，一群專家圍著一顆轉(zhuǎn)，大半年才出一顆。以后得像造汽車一樣，流水線作業(yè)，模塊化組裝。

這對供應(yīng)鏈的要求完全變了。你要能大批量供貨，質(zhì)量還得穩(wěn)。像做傳感器、芯片、通信模塊的廠家，以后拼的是產(chǎn)能和良率。誰能快速交貨，誰就能拿大單。

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五、怎么看接下來的機會

未來兩三年，商業(yè)航天其實就看三件事：

1. 火箭能不能回收回來。 只要能回收，成本一降，整個行業(yè)就活了。

2. 衛(wèi)星能不能批量造。 從一年幾十顆變成幾百上千顆，供應(yīng)鏈才有大錢賺。

3. 太空算力能不能落地。 這決定了衛(wèi)星是不是真的有用，還是只是天上的垃圾。

六、如果你關(guān)注這個領(lǐng)域，短期可以盯著這些：

做火箭發(fā)動機和耐熱材料的，這是硬需求。

做衛(wèi)星能源系統(tǒng)和激光通信的，這是為了配合“太空算力”。

做射頻芯片和電子元器件的，前提是能批量供貨。

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火箭鏈（航天動力、斯瑞新材、超捷股份、陜西華達、航天宏圖）：邏輯清晰 — 發(fā)動機、耐熱/內(nèi)壁材料、箭體結(jié)構(gòu)與電連接器、總裝能力是可復用/大運力火箭的核心剛需；如果可回收首飛成功并進入示范/小批量，相關(guān)零部件供給將出現(xiàn)明顯放量與議價空間。風險點在于能否進入主機廠供應(yīng)體系與交付質(zhì)量控制。

衛(wèi)星鏈（上海瀚訊、上海滬工、高華科技、鋮昌科技、上海港灣、臻鐳、佳緣科技）：衛(wèi)星向模塊化和批量化演進，會放大對通信載荷、傳感器、射頻芯片、能源子系統(tǒng)和安全通信方案的長期需求；競爭將從單件價格走向“系統(tǒng)集成-交付周期-可靠性”三維比拼。

太空算力（順灝股份、優(yōu)刻得、中科星圖、佳緣科技等）：若星上算力項目落地，算力相關(guān)企業(yè)可在“地面+星上”雙向布局中爭奪接口與服務(wù)費。短期看地面到星網(wǎng)鏈路與能量配套更先獲得工程化合同。

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風險提示：但也別頭腦發(fā)熱，風險是實打?qū)嵉模?/strong>

火箭回收大概率會炸幾次，要有心理準備。

太空散熱和供電技術(shù)如果不突破，算力中心就是個空想。

這行特別燒錢，回報周期長，別指望今天投進去明天就翻倍。