網(wǎng)友：《奧馬哈之霧》這七層塔都建立在識別企業(yè)(生意)能力的基石上,沒有這個基石(識別能力), 七層塔都是空的. 卻偏偏沒有如何識別一個好生意和一個好公司.

段永平：要學(xué)會什么是好生意，最好的辦法就是去做個生意，別的辦法都要比這個慢而且不扎實。（2012-05-11）

網(wǎng)友：黃崢的投資理念 1。像創(chuàng)業(yè)一樣投資 （Invest like an entrepreneur）投資是買公司的長期的份額。像創(chuàng)業(yè)一樣，在找到好的生意模式的同時，你需要找到好的企業(yè)家/CEO 作為合伙人。你需要長期愿意……

段永平：最早黃崢還在 Google 時是有過打算想和我一起做投資的想法的。但后來他總是覺得自己沒有經(jīng)營過企業(yè)，老是覺得自己在某個地方差點啥，最后就堅決滴回去了。當(dāng)時給了我一個無懈可擊的理由：美國的中餐不好吃。我當(dāng)時覺得作為獨子的他內(nèi)心真實的理由可能是因為他其實就是個孝子，不想離爸爸媽媽太遠(yuǎn)而已。（2018-09-15）

網(wǎng)友 S：我不贊同，老巴也沒有自己創(chuàng)立過做實業(yè)的公司，限定自己投資的范圍，用常識來判斷，用思考來定義就可以了。

段永平：你不認(rèn)為那是最好的辦法的意思是什么？難道還有更好的辦法？（2012-05-11）

一、邏輯推理

推論一

要做好投資，最好是有相關(guān)的從業(yè)經(jīng)驗。

比如，段永平有手機從業(yè)經(jīng)驗，有游戲從業(yè)經(jīng)驗——于是能投出網(wǎng)易和蘋果?？梢哉f，他的運氣非常好，正好處在這樣的行業(yè)里。

推論二

正是因為沒有沒有經(jīng)營過企業(yè)，所以，老是覺得自己投資的時候在某個地方差點啥。

沒有經(jīng)營過企業(yè)的經(jīng)驗的時候，看到的一切東西都是平面的、冰冷的。而有經(jīng)營過企業(yè)的經(jīng)驗的時候，就可以把平面的東西，還原為立體的東西、感受的東西。

沒有經(jīng)營過企業(yè)的經(jīng)驗的時候，對企業(yè)的流程、文化、風(fēng)險和利益，都缺少感受性的東西。——也即缺少了感性，結(jié)果得到的理性也是缺失的、不完整的。

推論三

巴菲特正是因為有了相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營企業(yè)，才從煙蒂型投資轉(zhuǎn)向了成長型投資。

巴菲特：最重要的是，它打開了我的眼界，讓我看到了品牌的力量，也許你可以說我 們在可口可樂上賺了很多錢，部分原因是我們買了喜詩；或者至少在我的情況下，通過購買喜詩糖 果，讓我在一定程度上了解了品牌，但沒有什么比擁有一個品牌更好的了，我們也看到了它的可能 性和局限性。這讓我知道了自己將來應(yīng)該去做的事情。1972 年，我們買下了喜詩。1988 年，我們 收購了可口可樂。如果我們沒有擁有喜詩糖果，我們后來甚至可能不會擁有可口可樂。

這就是段永平說的——要學(xué)會什么是好生意，最好的辦法就是去做個生意，別的辦法都要比這個慢而且不扎實。

反過來，也正是因為巴菲特經(jīng)營過爛生意（紡織行業(yè)），所以，知道什么是爛生意——知道的很扎實。

既經(jīng)營過好生意、又經(jīng)營過爛生意——于是對好生意的認(rèn)知就很有質(zhì)量，對爛生意的認(rèn)知也很有質(zhì)量，而不容易偏頗。

顯然，段永平也經(jīng)營過爛生意，也經(jīng)營過好生意——所以，對于生意質(zhì)量的認(rèn)知就不容易偏頗。

很多人做不好價值投資，就是因為沒有相關(guān)行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗。尤其是基金經(jīng)理。所以，茅臺董秘樊寧屏還吐槽 說：她做茅臺董秘19年，看見機構(gòu)能在里面待滿三年的屈指可數(shù)（大意如此）

二、辯證推理

知和行構(gòu)成了一組正反面，一定的知，要有對應(yīng)的行——這樣的知才是最正確的。所以，投資時，對企業(yè)的理解——這是一種知，最好還有同行業(yè)的經(jīng)營經(jīng)歷——行。

這樣，知和行是最適配的。——這個時候就會去除很多不必要的知、多余的知。

如果不實踐，那么這個知也就無法真正的知。

知，分為感性認(rèn)知和理性認(rèn)知。理性認(rèn)知是在感性認(rèn)知之上的。而如果沒有感性認(rèn)知，那么理性認(rèn)知——就是缺少基礎(chǔ)和支撐的。

不論感性認(rèn)知、理性認(rèn)知、還是實踐，都是發(fā)散的，當(dāng)結(jié)合不同的行業(yè)的場景時，表現(xiàn)甚至是完全不同的。

內(nèi)和外構(gòu)成了一組正反面，在外面的觀察和經(jīng)歷——要有在內(nèi)部的觀察和經(jīng)歷，這樣才能真正形成最正確的認(rèn)知、否則就會不扎實。

三、思維方式

段永平的哲學(xué)——做對的事情，把事情做對。

要認(rèn)知一個事情——把這個做對，那就是經(jīng)歷這個事情。因為要識別好生意和壞生意，所以，既要有好生意的從來經(jīng)驗，也要有壞生意的從來經(jīng)驗。

這樣才能比較什么是好生意，什么是壞生意。要不然，身在壞生意中，也以為好生意也可能是這樣的。身在好生意中，則無法識別壞生意是什么樣的。