A股電源股市值比較全球龍頭仍有巨大差距。

近來，市值超越31萬億元、高居全球榜首的AI龍頭英偉達(dá)傳出大消息。在OCP大會上，英偉達(dá)發(fā)布了《800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》白皮書，其間明確了800VDC架構(gòu)選用中壓整流器/SST作為最終解決計劃。

謙恒創(chuàng)匯指出，之前發(fā)布的僅“800V HVDC”（相似騰訊的計劃），而這次進(jìn)一步明確的計劃是“巴拿馬2.0+SST”，也便是在原有HVDC的基礎(chǔ)上新增中壓整流（移箱變壓器）等，技能的實質(zhì)便是現(xiàn)在阿里推的巴拿馬電源2.0。

看好整個電源板塊機(jī)會。該組織特別強調(diào)，電源榜首股臺達(dá)電已6500億元市值，而麥格米特380億元、歐陸通200多億元，而實踐產(chǎn)業(yè)和公司的開展在超預(yù)期。從最新數(shù)據(jù)來看，臺達(dá)電市值超6100億元，麥格米特市值超406億元，歐陸通市值近218億元。

臺達(dá)電股價頻創(chuàng)歷史新高

公開材料顯示，臺達(dá)電創(chuàng)立于1971年，為電源辦理與散熱辦理解決計劃的領(lǐng)導(dǎo)廠商，并在多項產(chǎn)品范疇居世界級重要地位。根據(jù)QYResearch報告《全球AI服務(wù)器電源設(shè)備商場研究報告2025—2031》，在AI服務(wù)器電源設(shè)備范疇，臺達(dá)電市占率高居榜首。

獲益于AI浪潮開展，臺達(dá)電近年來股價一再創(chuàng)出歷史新高，已連漲7年，2019年至2024年漲幅分別為20.75%、78.87%、6.46%、6.67%、12.65%和39.90%，今年以來再度大漲近136%。 到目前，公司市值超越6100億元。

AI電源持續(xù)高增加可期

AI服務(wù)器電源設(shè)備（AI Server Power Supply Unit，PSU）指的是專為人工智能訓(xùn)練與推理服務(wù)器設(shè)計的電源辦理體系。因為AI服務(wù)器需求一起驅(qū)動很多高性能GPU、CPU、內(nèi)存和高速互連，其電源設(shè)備與傳統(tǒng)服務(wù)器PSU比較有更高的技能門檻和特殊要求。

在AI大開展布景下，AI電源持續(xù)高增加可期。據(jù)QYResearch調(diào)研團(tuán)隊最新報告《全球AI服務(wù)器電源設(shè)備商場報告2025—2031》，估計2031年全球AI服務(wù)器電源設(shè)備商場規(guī)模將達(dá)到31.7億美元，未來幾年年復(fù)合增加率為11.6%。

AI服務(wù)器電源是下一個千億元商場，根據(jù)測算商場規(guī)模有望于2025E—2027年快速提升，模組、芯片商場規(guī)模復(fù)合增加率估計分別為110%、67%，核心獲益環(huán)節(jié)集中在PSU、PDU、BBU及DC-DC（PDB+VRM）等器材。跟著GaN/SiC浸透、800V HVDC+SST架構(gòu)落地及智能電源辦理遍及，龍頭廠商市占率與成績有望提升，二線廠商或承接溢出訂單。

A股獲益股曝光

A股商場上其他電源設(shè)備板塊股票合計有30只。從組織重視度來看，盛弘股份、科士達(dá)、麥格米特等均有10家以上組織評級，歐陸通、西子潔能、中國動力等均有5家以上組織評級。

部分個股研報中提及了AI相關(guān)事務(wù)。中郵證券表明，獲益AIDC景氣度，盛弘股份上半年電能質(zhì)量設(shè)備事務(wù)營收2.8億元，同比增加11.4%，毛利率58.7%，同比增加3.9個百分點，首要獲益于智算中心的大規(guī)模建造及半導(dǎo)體等高端制造業(yè)景氣提升，公司積極布局HVDC、SST，有望貢獻(xiàn)增量。

在AI數(shù)據(jù)中心供電體系相關(guān)技能的布局中，麥格米特連續(xù)推出了高功率服務(wù)器電源架（Power Shelf）、服務(wù)器備用電源架（BBU Shelf）、超級電容組（Power Capacitor Shelf）、高壓直流輸電體系（800V/570kW Side Rack）等產(chǎn)品。

歐陸通高功率服務(wù)器電源產(chǎn)品已處于國內(nèi)領(lǐng)軍水平，已推出通用服務(wù)器電源、高功率GPU服務(wù)器電源、浸沒式液冷服務(wù)器電源及機(jī)架式電源（Power Shelf）解決計劃等核心產(chǎn)品，充沛滿足AI關(guān)于高功率服務(wù)器電源的需求，有望持續(xù)獲益于AIGC開展，生長空間寬廣。

從未來生長性來看，根據(jù)組織共同預(yù)測，有15只個股2026年、2027年凈利增速均超20%。其間，麥格米特、科華數(shù)據(jù)、海博思創(chuàng)、中恒電氣、通合科技等組織共同預(yù)測明后兩年凈利增速均超30%。