上海青澤投資管理有限公司開業(yè)慶典暨2012“十年一夢(mèng)”資產(chǎn)管理高峰論壇于2012年7月21日在上海舉行，多位國內(nèi)知名投資人、期貨公司總經(jīng)理及企業(yè)界代表參加了活動(dòng)。本次活動(dòng)是青澤投資獨(dú)家主辦的，沒有協(xié)辦單位，所以很多朋友沒有被邀請(qǐng)參加，對(duì)此深表歉意！活動(dòng)中幾位嘉賓發(fā)表了精彩的演講，為了回饋各位朋友的支持，我將活動(dòng)中兩位重量級(jí)的嘉賓演講內(nèi)容整理了出來，和大家分享。

青澤先生演講題目《東方智慧與投資之道》，演講內(nèi)容如下：

一、用東方智慧解讀現(xiàn)代金融市場(chǎng)

投資市場(chǎng)高手的較量一定是投資哲學(xué)、投資心態(tài)、投資境界的較量，而不是技術(shù)水平的較量。單個(gè)的投資者也好，或者一個(gè)投資團(tuán)隊(duì)也好，如何管理風(fēng)險(xiǎn)，如何讓自己在市場(chǎng)里長期穩(wěn)健地生長，這是首先要考慮的基礎(chǔ)問題，離開這個(gè)基礎(chǔ)，就不可能走得很遠(yuǎn)。做了20年交易，越來越體會(huì)到古代中國文化的智慧對(duì)我的人生、對(duì)我的交易影響越來越大，這種影響可能是深層次的，但在交易中一定會(huì)表現(xiàn)出來。我身邊一些朋友現(xiàn)在的交易規(guī)模幾千萬上億的好幾個(gè)，但我們?cè)谝黄鸷苌偃フ勱P(guān)于交易方法、交易技術(shù)上的問題，談?wù)摰亩际欠鸾?、哲學(xué)、老子、莊子這樣思想上的東西。做了20年交易以后，我現(xiàn)在只要稍稍看一下盤面，研究一下就基本知道市場(chǎng)大體的一個(gè)走勢(shì)以及我應(yīng)該采取什么樣的交易策略，這個(gè)事情在很短的時(shí)間內(nèi)就可以清楚的，但是解決了市場(chǎng)方向和買賣時(shí)機(jī)以后，交易上就不存在問題了嗎？當(dāng)然還是會(huì)有問題的，比如短期內(nèi)賺了很多錢之后，對(duì)市場(chǎng)的理解和投資心態(tài)以及自己和市場(chǎng)之間的關(guān)系其實(shí)都會(huì)發(fā)生很大的變化，這種變化體現(xiàn)在資金曲線上就是上下大幅震蕩，這種資金曲線的震蕩體現(xiàn)的不是交易能力的問題，而是交易智慧和交易境界的問題。東西方文化的差異在交易思想上的區(qū)別也是很明顯的，我們國內(nèi)的投資者有朝一日到國際上去和國外的投資者比拼，我覺得如果能更好的領(lǐng)悟古老中華文明中蘊(yùn)含的智慧，運(yùn)用到現(xiàn)代金融衍生品市場(chǎng)的投資活動(dòng)中去，那將是東方交易員的一種優(yōu)勢(shì)。金錢的吸引力是如此巨大，古往今來，科學(xué)家、賭徒一直在創(chuàng)造、發(fā)明、運(yùn)用各種理論學(xué)說、工具技術(shù)，希望探索到金融市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，找到成功的投資之路，比如基本面分析、技術(shù)面分析、市場(chǎng)隨機(jī)理論、市場(chǎng)循環(huán)理論、神秘主義流派、量化投資理論等等，都是想盡一切辦法意圖準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)怎么走？目的是找到戰(zhàn)勝市場(chǎng)的方法。這些東西有用嗎？當(dāng)然也是有用的，但這些東西能解決市場(chǎng)交易的根本問題嗎？我認(rèn)為解決不了。交易的根本問題肯定不是預(yù)測(cè)市場(chǎng)，交易的內(nèi)涵肯定比預(yù)測(cè)市場(chǎng)這個(gè)東西要豐富的多、困難的多。西方的許多投資理論實(shí)際上并沒有解決市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律性問題，因?yàn)槭袌?chǎng)這個(gè)對(duì)象并不是一個(gè)定量、客觀、科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊粋€(gè)研究范疇，而我們中國古代的一些文化智慧卻對(duì)投資者理解市場(chǎng)有很大的幫助。宋代的陳亮在《上孝宗皇帝第三書》中寫道：“天下大勢(shì)之所趨，非人力之所能移也”。我看到西方的也好、我們國內(nèi)成名的投資者也好，他們的成功都不是靠一點(diǎn)一滴的小錢積累起來的，絕大多數(shù)都是靠抓住一兩次重大的趨勢(shì)機(jī)會(huì)而一戰(zhàn)成名的，西方的索羅斯也是這樣，國內(nèi)明星投資者也是如此，我曾經(jīng)和林總笑談過，如果棉花沒有那么一波波瀾壯闊的重大趨勢(shì)行情，那林總可能還要等下去，因?yàn)榭恳稽c(diǎn)一滴的積累很難獲得那么大的利潤。抓住重大的戰(zhàn)略性交易機(jī)會(huì)，是交易成功的基礎(chǔ)，也是我們能力圈中重要的利潤來源，雖然這種銳利的趨勢(shì)走勢(shì)具有稀缺性，可一旦出現(xiàn)那就是超級(jí)大行情。我們平時(shí)所聽到在期貨市場(chǎng)中創(chuàng)造奇跡的人，幾乎都是靠這種機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)的。市場(chǎng)的變化性、偶然性非常強(qiáng)，所以我覺得老子的“道可道，非常道”解釋這個(gè)問題就很有道理。投資市場(chǎng)的規(guī)律性東西很不確定，比如煮開水，不管誰去煮這個(gè)水，到了100度的溫度水就是會(huì)開，誰煮都一樣，這種水開的規(guī)律是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，到了度數(shù)它就是會(huì)開。但是在金融投資市場(chǎng)有著規(guī)律的不可重復(fù)性，當(dāng)很多人都知道了這個(gè)規(guī)律之后，它就失靈了，到了100度水也不開了，你得重新去找別的辦法。這也就是我一直覺得程序化交易行不通的問題，你能發(fā)現(xiàn)的東西別人也能發(fā)現(xiàn)，規(guī)律一旦形成原有的規(guī)律就被打破了，什么東西都不靈了，這是自己給自己挖坑，長期資本管理公司的破產(chǎn)就是這樣的例子。自然規(guī)律和市場(chǎng)規(guī)律本質(zhì)性的差異在于：自然規(guī)律可以重復(fù)，社會(huì)、市場(chǎng)規(guī)律一旦被發(fā)現(xiàn)就會(huì)消失。所以說，中國古代文化中似是而非的理論反而對(duì)投資市場(chǎng)的理解有很大的幫助。很多投資者喜歡去研究市場(chǎng)，一點(diǎn)一滴都想研究透，其實(shí)這個(gè)很難，因?yàn)槭袌?chǎng)的不確定性太強(qiáng)，一段時(shí)間好像是研究透了，但過段時(shí)間又不行了。孟子說“雖有智慧，不如乘勢(shì)”，這對(duì)于投資市場(chǎng)的理解時(shí)很正確的。

二、用東方智慧解讀投資者和市場(chǎng)的關(guān)系

這個(gè)部分談一下投資者和市場(chǎng)的關(guān)系問題。投資者和市場(chǎng)到底是一個(gè)什么關(guān)系，其實(shí)我認(rèn)為這個(gè)關(guān)系也是不斷變化著的，有一個(gè)階段我們是樂觀主義者，認(rèn)為市場(chǎng)可以戰(zhàn)勝、可以操縱；有一個(gè)階段我們或許又變成了悲觀主義者，認(rèn)為市場(chǎng)絕對(duì)戰(zhàn)勝不了……在不同的階段投資者的心理會(huì)不一樣，和市場(chǎng)的關(guān)系也會(huì)發(fā)生變化，我這些年的交易經(jīng)驗(yàn)告訴我，在市場(chǎng)中采取中庸之道比較好，順應(yīng)市場(chǎng)，不斷提高自我人生境界以適應(yīng)復(fù)雜動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)變化。圍棋十訣中有“不得貪勝”、“先勢(shì)后地”之說，對(duì)我的啟發(fā)還是很大的。相對(duì)儒家和道家這兩大流派來說，圍棋在哲學(xué)思想上一直是順著《周易》、道家這邊走的。老子曰：守柔曰強(qiáng)?！疤煜履崛跤谒?，而攻堅(jiān)強(qiáng)者莫之能勝”。因此老子十分推崇弱用之術(shù)，將其視為一種普遍有效的方法，主張要“知其雄，守其雌”，“知其白，守其黑”，“知其榮，守其辱”。唯有如此才能防止向剛強(qiáng)的轉(zhuǎn)化，維持相對(duì)的長久，從而避免敗亡的結(jié)局。這是老子以弱勝強(qiáng)，以柔克剛策略藝術(shù)的出發(fā)點(diǎn)。

三：用東方智慧構(gòu)建自我獨(dú)立的精神境界

期貨投資，與其說是技術(shù)，不如說是藝術(shù)；與其說是賭博，不如說是拼搏；與其說是做盤，不如說是做人。每一張單都透射出人性的色彩，品性的貴賤。在利弗莫爾生命的晚年，他曾經(jīng)考慮過這個(gè)問題。在《股票大作手操盤術(shù)》中他談到過，有人問，“你有這么豐富的經(jīng)驗(yàn)，怎么還讓自己干這種蠢事呢？”他說：“答案很簡單，我是人，也有人性的弱點(diǎn)?！?在金融投機(jī)市場(chǎng)中，人性的弱點(diǎn)不可避免，那么中國古代哲學(xué)智慧對(duì)投資者構(gòu)建自我的人生境界又有哪些獨(dú)特的價(jià)值呢？中國思想中最崇高的概念是“道”，所謂行道、修道、得道，都是以“道”為最終目標(biāo)。儒、佛、道、易四大學(xué)派都有一個(gè)共同點(diǎn)——追求“道”的境界。簡言之，就是從整體、全局、歷史、系統(tǒng)的角度看問題，通過親身經(jīng)歷，對(duì)事物的整體領(lǐng)悟，在實(shí)踐上達(dá)到 “從心所欲而不逾矩”的道的最高境界。以我觀之——意見；以物觀之——知識(shí)；以道觀之——智慧。期貨交易對(duì)每一位成功的投資者而言，都要經(jīng)歷以下幾個(gè)階段：從感性到理性；從局部到整體；從盲目到自覺；從理性到超然。有些人即使短期賺錢，志得意滿表象下其內(nèi)心世界是虛弱不安的，眼神是迷茫的，對(duì)未來是缺乏信心的；而有些人即使階段性做得不好，其思路是清晰的，目標(biāo)是明確的，說話是低調(diào)的，眼神是淡定的，內(nèi)心是平靜的，對(duì)未來是胸有成竹的。眼光、境界的差異決定每個(gè)人不同的期貨人生。一個(gè)投資者需要有正確的人生觀、價(jià)值觀、財(cái)富觀并把這些自然和諧地融入到投資之中，才能把投資做得更好更遠(yuǎn)，否則即使再聰明的投資者哪怕小有成就但也只會(huì)曇花一現(xiàn)、流星一過。子曰：“不知命，無以為君子”，知道了命運(yùn)本來具有的無可逃避的偶然性一面，也許可以讓我們更加自覺、坦然的面對(duì)外在成敗而無怨無悔！投機(jī)從終極意義說，交易者進(jìn)入市場(chǎng)的目的肯定是賺錢！投機(jī)的悖論是：一個(gè)太想賺錢，太在意眼前得失的人，因?yàn)槠浼惫乃枷牒托袨?，往往賺不到錢，甚至賠錢。為了賺錢需要超越對(duì)金錢的患得患失，恬淡從容，目光長遠(yuǎn)，胸有成竹，以一顆自由、創(chuàng)造的心靈投身交易游戲，追求過程完美而看淡一城一池之得失！

濃湯野人演講題目《投資目的》，演講內(nèi)容如下：

最近我一直在思考一個(gè)問題，這也是期貨市場(chǎng)共同的一個(gè)困惑，為什么期貨市場(chǎng)不能像其它行業(yè)一樣長期的保持一個(gè)很好的業(yè)績，為什么期貨市場(chǎng)明星多、壽星少？流星多，恒星少？

我剛開始在學(xué)校學(xué)的是技術(shù)，各種的技術(shù)指標(biāo)，長期的歷史圖表等等，畢業(yè)以后到中紡也是一個(gè)學(xué)習(xí)的階段，包括基本面的分析、供求關(guān)系，但這都是“術(shù)”的學(xué)習(xí)，包括供求關(guān)系也是一種“術(shù)”，不管是基本面還是技術(shù)面都是“術(shù)”，如果你對(duì)“術(shù)”有很深刻的領(lǐng)會(huì)，能夠?qū)W到“一招鮮”，你至少就能在這個(gè)市場(chǎng)上賺到錢；你把所有的“術(shù)”都融會(huì)貫通以后，你再把它們拆分開，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些“術(shù)”所體現(xiàn)的其實(shí)是市場(chǎng)的一些細(xì)微的動(dòng)作，當(dāng)你把所有的術(shù)拆成一些細(xì)微的動(dòng)作之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)最好的方法是每天坐在市場(chǎng)面前，心里沒有什么判斷，只觀察市場(chǎng)的走勢(shì)，然后把這些細(xì)微的動(dòng)作跟市場(chǎng)的變化進(jìn)行一個(gè)對(duì)應(yīng)，這個(gè)才是達(dá)到了交易的進(jìn)階，這個(gè)進(jìn)階是指把所有的“術(shù)”都融會(huì)貫通了。當(dāng)投資者進(jìn)入到第二個(gè)階段以后，他可以把所有“術(shù)”的招數(shù)全部拆開，用沒有觀點(diǎn)的狀態(tài)去觀察這個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的變化和你的某一個(gè)“術(shù)”契合的時(shí)候，就是你能操作的時(shí)候。進(jìn)入到這個(gè)階段之后的投資者就很少會(huì)虧錢了。在這個(gè)階段的投資者也會(huì)有分化，我比較喜歡看武俠，到了這個(gè)武功層次的人取勝的關(guān)鍵是“快”，手快在這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)然是優(yōu)勢(shì)，但這只適合資金規(guī)模比較小的投資者，如果資金規(guī)模大了之后，快就很難顯示出它的優(yōu)勢(shì)了；還有一種方法就是“取勢(shì)”，我不做“快”，我在大的方向上取一個(gè)大的勢(shì)，這也是金庸說的“重劍無功，大巧無鋒”，在這個(gè)問題上我曾經(jīng)和青澤老師交流過，我很認(rèn)同青澤老師所說的“無論基本面還是技術(shù)面所描述的只不過是進(jìn)入市場(chǎng)之后大家所采取的一個(gè)投資方法”，而“取勢(shì)”的方法我一兩年以前都是這樣操作的，是我認(rèn)為做的比較成功的一個(gè)方法，但是也有它的問題存在，在“取勢(shì)”的過程中一旦發(fā)生了偏離，可能就會(huì)很難賺到錢，甚至?xí)澊箦X。這也是我最近一直在思考的問題，我近期大部分時(shí)間都在看道教和佛教的一些書籍，也有一些心得。所有的成功都是有所依據(jù)的，你一定是根據(jù)某些東西來進(jìn)行操作的，這就是投資的根本，你到底是根據(jù)什么來進(jìn)行操作？你投資的根在哪里？而這個(gè)“根”是會(huì)變化的，這也就解釋了期貨市場(chǎng)為什么壽星很少。佛法認(rèn)為我們所處的世界是無常世界，所有東西都是可變的，沒有什么是不可變的，而我認(rèn)為金融和期貨市場(chǎng)是這個(gè)世界上變化最快的，它的快不僅僅表現(xiàn)在價(jià)格的變化上，也表現(xiàn)在它的參與者的心理，這使得它成為了這個(gè)世界上變化最快的一個(gè)市場(chǎng)，這也就造成了所有人進(jìn)行操作所依據(jù)的那個(gè)“根”也會(huì)發(fā)生變化，而且它是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，這個(gè)依據(jù)的“根”是一個(gè)人長期形成的東西，不可能隨著市場(chǎng)的變化而迅速發(fā)生改變，這個(gè)改變很難。所以說期貨市場(chǎng)壽星少、恒星少還是因?yàn)楫?dāng)初成功所依據(jù)的那個(gè)“根”發(fā)生了變化。那這個(gè)問題如何來解決呢？我最近在微博上看到兩句詩寫的很好，“竹影掃階塵不動(dòng)，月入深潭水無痕”，我給它加了兩句，“無根浮盈空歡喜，未悟真經(jīng)套中人”。對(duì)期貨市場(chǎng)的人來講，第一階段，如果你沒有把“術(shù)”的東西融會(huì)貫通，沒有那個(gè)操作的“根”，所有的浮盈都是空歡喜，無論賺了多少錢，都會(huì)十倍百倍地還給市場(chǎng)；但到了第二個(gè)階段，即使你擁有了這個(gè)“根”，也就是你已經(jīng)擁有了在這個(gè)市場(chǎng)里相對(duì)穩(wěn)定的一個(gè)獲利的方法，但你如果不能體會(huì)到這個(gè)“根”也是會(huì)變化的，這個(gè)方法也是無常的，那么你依然還是一個(gè)“套中人”。有一個(gè)印度的佛學(xué)家把《莊子》重新解釋了一遍，他說人生就像一個(gè)鐘擺，但我認(rèn)為這個(gè)鐘擺放在期貨市場(chǎng)來比喻更加恰當(dāng)，因?yàn)楹芏嗳说娜松菦]有擺動(dòng)的，他們的人生很平淡，沒有起伏，但期貨市場(chǎng)不一樣，交易者會(huì)經(jīng)常體會(huì)到鐘擺的概念，鐘擺擺的越高，掉下來會(huì)越快，而且擺錘在高點(diǎn)的時(shí)候重量越重，那么落下來的力量則會(huì)越大，很有可能一下子會(huì)擺到負(fù)的那邊去，而且擺錘越重，落下來之后再擺上去就非常難。這個(gè)市場(chǎng)的明星是什么？期貨明星其實(shí)就是他們的鐘擺擺的很高，賺了很多錢，所以成為了明星，但落下來可能會(huì)更慘，這就是為什么明星多，壽星少的緣故了。利弗莫爾的經(jīng)歷就是典型的例子，他的鐘擺每一次擺到高點(diǎn)，都會(huì)歸零，這似乎成為了期貨市場(chǎng)的一個(gè)無法超越的障礙，一個(gè)魔咒。作為在期貨市場(chǎng)的大戶或者說機(jī)構(gòu)投資者，如何在這個(gè)市場(chǎng)上做常青樹？我覺得可以在你的鐘擺擺到高點(diǎn)的時(shí)候，給自己的擺錘減磅，擺錘輕了，落下來的力量和速度都會(huì)減弱，這或許是一個(gè)討巧的方法，也是我能找到的最好的一個(gè)方法。

我在聽了兩位大師的演講之后，只想用一位朋友在微博上的發(fā)言來形容我的感受：“期貨就是把錢從內(nèi)心狂躁的人的口袋里流到內(nèi)心安靜的人的口袋里的一種游戲……”。內(nèi)心安靜取決于對(duì)市場(chǎng)的理解，包括對(duì)市場(chǎng)不確定性的認(rèn)可以及對(duì)人性弱點(diǎn)的承認(rèn)，這對(duì)于投機(jī)的過程極其重要。前面我寫過一篇關(guān)于交易過程中“糾結(jié)”的博文，在文中我只是描述了交易過程中種種的糾結(jié)心態(tài)，卻沒有闡明解決的方法，甚至有些人認(rèn)為糾結(jié)是正常的現(xiàn)象。事實(shí)上，糾結(jié)是內(nèi)心狂躁（不安靜）的表象，成功的交易是不糾結(jié)的，該進(jìn)的時(shí)候進(jìn)，該走的時(shí)候走，賺錢或是虧錢已經(jīng)不重要，輕描淡寫之間的那份從容不迫是成功交易的種子，一次兩次三次的失敗都無法讓他從內(nèi)心感到恐慌，種子會(huì)結(jié)出碩果，為什么？自信！一個(gè)交易者只有真正了解市場(chǎng)、理解市場(chǎng)之后才能具備這份從容，只有擁有了專屬于自己的投資理念和策略才會(huì)擁有自信。虧錢是正常的，賺錢卻是最終的結(jié)果，體現(xiàn)在資金曲線上就是上升、回撤（或者走平）、再上升……循環(huán)往復(fù)……

用野人的話來講，你必須先有“術(shù)”，而且“術(shù)”要融會(huì)貫通，要擁有“一招鮮”，你才能立足于這個(gè)市場(chǎng)。很多人的資金曲線看上去就知道無可救藥，他也有“一招鮮”，卻是穩(wěn)定虧錢的“一招鮮”，這樣的人最終肯定是被市場(chǎng)消滅，至于是暴死還是拖死，得看他的膽量。但有些人的資金曲線表現(xiàn)為上天入地，這種人還是有藥可救的，他能上天，說明他擁有了“一招鮮”，但為什么會(huì)入地呢？因?yàn)樗欢Y金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，只要加以約束，或者有一個(gè)很厲害的事前風(fēng)控官，資金曲線最終穩(wěn)定上漲就指日可待了。

“道”是很深層的追求，不僅僅體現(xiàn)在交易上，而是要體現(xiàn)在人生的每一個(gè)階段。野人年紀(jì)雖輕，但對(duì)人生、對(duì)財(cái)富的理解絕非常人所能匹及；青澤在交易一線20年，對(duì)市場(chǎng)的理解和人生的參悟同樣是我輩難以望其項(xiàng)背。所以，我有理由相信，他們會(huì)成為這個(gè)市場(chǎng)的常青樹，他們已經(jīng)不是單純的投機(jī)分子，投機(jī)融入了他們的血液，但他們卻能超然于投機(jī)這個(gè)過程，從容淡然，不計(jì)較得失，這才是投機(jī)的最高境界！