CPI上漲PPI下降：貨幣政策該如何
翻譯整理：龔蕾

    （一）新聞概要
     據(jù)CNTV2013年5月9日報道，中國四月份CPI上漲2.4%，PPI下降了2.6%。
    （二）指數(shù)變化分析
    消費者物價指數(shù)CPI，反映了與居民有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要標(biāo)志。CPI上漲表現(xiàn)為消費品物價上漲，通貨膨脹貨幣貶值購買力下降，因而CPI應(yīng)當(dāng)保持在一定范圍內(nèi)，不宜過度上漲或下降。
    生產(chǎn)價格指數(shù)PPI下降，會給企業(yè)帶來不好預(yù)期，顯示企業(yè)產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟需求不旺，PPI也稱為生產(chǎn)者物價指數(shù)，一定程度上可反映企業(yè)經(jīng)營者原材料購買意愿，如果這個指數(shù)過高則有通脹風(fēng)險，而指數(shù)比預(yù)期低則表明有通縮風(fēng)險。
    而CPI上漲PPI下降現(xiàn)象，可以理解為工業(yè)企業(yè)通縮取代消費品通脹。
    當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)利潤空間縮小，生產(chǎn)需求減少影響到市場需求減少，市場需求減少，價格上漲而造成CPI上漲。
    美聯(lián)儲和日本持續(xù)量化寬松政策，而同時，澳大利亞，韓國、歐洲一些國家、印度等央行先后宣布降息，是否會引起新一輪量化寬松潮呢？
    （三）外媒觀點
    原文地址：http://www./news/2013-05-09/overnight-sentiment-buy-may-and-continue-buying-may-global-easing-accelerates
    中國消費價格指數(shù)上漲了2.4%，超過了預(yù)期值2.3%，這個或是由于食品成本上漲4%驅(qū)動，另一方面PPI指數(shù)下降了2.6%，預(yù)計是2.3%。如果有需要的話，中國有能力刺激經(jīng)濟，而來自美聯(lián)儲和日本驅(qū)動的通脹壓力，還有英國央行和歐洲央行，經(jīng)濟停滯而熱錢涌入推高了價格，怎么辦呢？
    （四）小結(jié)語
    敏感的CPI與PPI指數(shù)變化，顯示了經(jīng)濟新變化。伴隨著國際熱錢流入，貨幣供應(yīng)量增加，人民幣面臨升值壓力，中國央行貨幣政策面臨更復(fù)雜更艱難的環(huán)境與挑戰(zhàn)，加之房地產(chǎn)調(diào)控處于關(guān)鍵階段，若降息，則可能會形成房價大幅反彈上漲，若加息，也可能會使得整體經(jīng)濟與企業(yè)發(fā)展面臨更大困難，貨幣政策該如何？